Page 153 - Estudios Economicos
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EVALUACION FINANCIERA
Introducci6n
lndependientemente de la evaluaci6n econ6mica se efectu6 un analisis
preliminar de los aspectos financieros de los emprendimientos estudiados.
El objetivo era demostrar la viabilidad financiera de los proyectos.
El analisis se realiz6 bajo la 6ptica de un emprendimiento privado. Esto
significa que los flujos de foiidos apuntan a mostrar la rentabilidad del
capital propio y no la del capital total.
Nuevamente se realiz6 primero una evaluaci6n para cada una de las obras
por separado y luego se efectu6 un alialisis consolidado para cada proyecto:
Cambari, Las Pavas y ^rrazayal.
Los valores fueroii tornados a precios de mercado y se incluyeron los
intereses que se efectivizan durante la ejecuci6n de las obras y el lmpuesto
al Valor Agregado.
Calendario de lnversiones del Proyecto
En las tablas de Calendario. de lnversiones se muestran los costos del
proyecto, afro por ai~io, clasificados por categoria de inversi6n. Como se
puede apreciar ademfs de los costos directos se han incluido: el impuesto al
valor agregado y los gastos fiiiancieros que se producen durante la ejecuci6n
de las obras.
Los costos calculados no incluyen los accesos.
Dentro del costo directo es fan incluidos los costos de lngenieria y
Administraci6n.
Para las inversiolies de Cambari se calciil6 un lv^ del 13%. Para las
illversiones de Las Pavas y Arrazayal se calcul6 un IVA del 15,5%,
entendiendo que el 50% se gravara en el territorio boliviano, al 13%, y un
50% en territorio argentino, al 18%.
Financiamielito del Proyecto
La estructura del finaiiciamiento adoptada para este primer analisis fue la
siguiente,
-CAPITAL PROPIO= 50 %
- PRESTAMO 50%
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